水易龍為了救回女兒水婷婷，向日方服了軟，同意繼任商會會長職位。水婷婷獲釋返回家中，沒有理解父親水易龍的苦心，指責父親賣國求榮。

云飛川到水家做客，叮囑水易龍注意人身安全，整個上海都知道水易龍與日本合作，一個神秘的鋤奸組織已經盯上了水易龍。水易龍歷經大風大浪，不把令漢奸們惶恐不安的神秘鋤奸組織放在眼里，而是委托云飛川安撫離家出走的水婷婷。

鋤奸抗日的石敢當消息靈通，計劃在水易龍就任當天，在臺上安置炸藥，除掉為日本人賣命的水易龍。

云飛岳在國軍受訓了一段時日，身手今非昔比，返回闊別數日的上海家園。已經接管云家的云飛川喜出望外迎接云飛岳，同時數落云飛岳之前沒有打電話回家保平安。

和美佳代子消息靈通，得知云飛岳回家，心中產生不滿。按理說云飛岳應該一回家就聯系和美佳代子，但他回家之后始終沒有再找和美佳代子。

水易龍就任儀式即將到來，和美佳代子向各個商戶派發請貼，接到請貼的商戶如果不參加水易龍就職儀式，將會成為日方的敵人，反之則是日方的朋友。和美佳代子心思細膩，通過派發請貼的方式區分各個商戶對日本人的態度。

水易龍參加就職儀式，日軍士兵為其開道。石敢當在臺上安置了炸藥，等待炸藥爆炸，將水易龍炸上西天。

眼看炸藥就要爆炸，云飛川及時出現，取下安置在臺上的炸藥，奮力擲到臺下無人的角落中，看熱鬧的百姓們目睹云飛川扔炸藥，嚇得四散奔逃。

炸藥轟然炸響，沒有炸到一個人，水易龍在云飛川的搭救下逃過一劫，云飛岳得知云飛川勇救水易龍，頓升不悅。在外界眼中，水易龍做商會會長就是代表為日本人賣命，有人暗殺水易龍，云飛岳拍手稱快，他沒有聽進云飛川的勸解，始終認定水易龍是賣國求榮的漢奸。至于父親的死因，云飛岳認為水易龍脫不了關系。