馮楚良同渡邊見面，他希望不再這樣游戲下去，并直接告訴渡邊，自己已經(jīng)拿到唐宗年的情報，讓渡邊不用再白費(fèi)心機(jī)。馮楚良以一系列事實(shí)告訴渡邊，自己并沒有如渡邊想象那樣真的掉進(jìn)陷阱，他也料定渡邊沒有膽量現(xiàn)在對他下手，因?yàn)樗械男蝿荩F(xiàn)在都對自己有利。而且馮雨菲已經(jīng)被安排進(jìn)入租界公董局董事身邊工作，在法租界，渡邊根本就奈何不得自己，也別想動馮雨菲。

渡邊嘆惜兩人合作長久的情報交易竟然成了如此境地，馮楚良表示錯就錯在當(dāng)初渡邊不該在葉錦堂的問題上擺了自己一刀。

渡邊收到命令，在黃金運(yùn)輸?shù)娜蝿?wù)圓滿完成后，渡邊下一個重要的任務(wù)便是為第二次長沙會戰(zhàn)做好情報工作。鑒于唐宗年的情報有可能泄露，其中不免會有一些關(guān)于第二次長沙會戰(zhàn)的情報，而如果現(xiàn)在讓日軍臨時調(diào)整計劃已是不可能的事了，所以渡邊無論如何必須控制情報，同時為以防情報的泄露，一定要爭取拿到中方的密碼本。如若在情報上出現(xiàn)任何問題，就將重責(zé)渡邊。渡邊已沒有回旋余地，他明白要是自己出了問題，必定會賠上自己的性命。

馮楚良原以為渡邊并不能奈何自己，但上海租界形勢開始出現(xiàn)了變化。公共租界工部局臨時董事會調(diào)整，原本能庇護(hù)馮楚良的英美董事卸任離開上海，日方實(shí)則掌握了工部局。形勢對渡邊漸漸有利，而馮楚良則逐步失去外部的保護(hù)。

此時葉錦堂覺得時間緊迫，他設(shè)法將第二張照片上的內(nèi)容越過馮楚良一級，直接送往剛攻克下余杭的浙西國軍情報部。蔣介石此時正在黃山官邸，收到情報后立即準(zhǔn)備召開軍事會議，研究日軍下一步的動向，長沙究竟是不是主要的目標(biāo)。

韓冬麟苦于無法解讀出第三張照片上的內(nèi)容，這或許需要對日本文化具有一定的了解才能解讀出正確意思。葉錦堂提出一個冒險的方案：第三張照片，讓馮楚良來解。韓冬麟覺得這是一個好辦法，但要冒很大的風(fēng)險。葉錦堂決定去見一次馮楚良，并和韓冬麟約定，兩人用郵票來護(hù)送信息，一旦遇到緊急情況，雙方將以死信箱方式及時聯(lián)絡(luò)。

葉錦堂和馮楚良終于再度見面，馮楚良坦言告訴葉錦堂，他確實(shí)曾經(jīng)做過不少昧著良心的事，但情報戰(zhàn)線的實(shí)質(zhì)，往往便是一種交易。在這樣的世界里，什么都可以拿來交易，情報，人心，正義，甚至是性命。葉錦堂質(zhì)問馮楚良投靠了日本，成為漢奸，馮楚良在這點(diǎn)上否定，告訴葉錦堂，其實(shí)戴笠并不是不知道，軍統(tǒng)高層有不少都同敵方有所接觸，甚至是雙面間諜。為什么戴笠不會動手?因?yàn)榇蠹叶济靼祝@雖是戰(zhàn)場，但更多的卻是利益的中心。誰都想既得到利益，又能在這樣惡劣的環(huán)境中生存下來。

葉錦堂沒有想到馮楚良竟然將自己激情投身的抗戰(zhàn)事業(yè)描摹的如此黑暗，深覺馮楚良是如此可悲之人。而馮雨菲對于葉錦堂的到來很是意外，對于萊姆教授一家的遇害，馮雨菲還是無法釋然。葉錦堂不知該如何對馮雨菲解釋，他無法告訴馮雨菲，所有的事情，都是她的父親所為。

葉錦堂此時也很猶豫，馮楚良實(shí)則已經(jīng)很直接的告訴了他自己的所為，那這第三張照片，究竟該不該給馮楚良。就在葉錦堂猶豫之際，馮楚良接到消息，日機(jī)趁蔣介石在黃山官邸召開軍事會議時進(jìn)行轟炸，戴笠要求所有上海的情報部門立即行動，確保安全。

葉錦堂明白如今已經(jīng)不容自己再有遲疑，唯有和馮楚良合作，才能阻止日軍的行動。葉錦堂將第三張照片交給了馮楚良，并將前兩張的照片內(nèi)容告知。馮楚良一眼便看出，第三張照片中的機(jī)密文件并不是汪偽政府的文件，而是一份從日本軍部流出的機(jī)密文件。但至于其中的內(nèi)容究竟是什么，馮楚良還需要進(jìn)行分析。

上海的局勢也開始復(fù)雜了起來，公共租界內(nèi)的權(quán)貴們也開始尋求出路，紛紛離開上海。馮楚良原本賴以生存的社會關(guān)系開始瓦解崩離，他的保護(hù)傘越來越少，漸漸完全暴露在渡邊的威脅之下。他的行動也開始有所限制。馮楚良明白，手上這張照片，或許是能和渡邊談條件的最后一張王牌。他覺得和渡邊扯破臉的決斗，已經(jīng)不遠(yuǎn)了。即使他并不情愿那自己的性命當(dāng)賭注，但中國的整個戰(zhàn)局，勢必將其推往深淵。

馮楚良要為自己留條后路，他不能坐以待斃，乘此機(jī)會，他要為馮雨菲和自己安排一切。

渡邊秘密約見馮楚良，給了馮楚良兩份禮物：一份是兩張國際船票，一份是兩顆子彈。馮楚良沒想到渡邊竟然這么快便給自己顏色，渡邊要求馮楚良盡快搞到密碼本，不然，他和馮雨菲誰都不可能再走出上海一步。

馮楚良從未受到過如此對待，他沒想到局勢竟然轉(zhuǎn)變的如此之快，渡邊告訴馮楚良，日御前會議正準(zhǔn)備審議《帝國國策遂行要領(lǐng)》，一旦通過，戰(zhàn)爭規(guī)模將是現(xiàn)在的十倍，馮楚良表示，日本和英美的戰(zhàn)爭遲早爆發(fā)，只是時間問題。

馮楚良和葉錦堂抓緊時間破解第三張照片的情報。馮楚良利用自己對日本的熟悉，終于解密出第三張照片。原來，這份文件運(yùn)用了日本傳統(tǒng)的文字游戲，能夠用數(shù)字代替音節(jié)發(fā)音，例如4649 "yoroshiku“(獲得如下："yo"(4)"ro"(6) "shi" (4) "ku“(9))，意思是見到你很高興。馮楚良將所有文字排列后，不由大喜，原來這份文件，正是長沙戰(zhàn)場日軍的兵力分布圖。

葉錦堂聽聞，加上第二張照片的內(nèi)容，便明白日本已經(jīng)開始準(zhǔn)備第二次長沙會戰(zhàn)的準(zhǔn)備。葉錦堂迅速用郵票告知韓冬麟，第三張照片的情報已經(jīng)解出，是兵力分布圖，但介于他們通信的局限性，無法將分布圖送出。

馮楚良發(fā)現(xiàn)了葉錦堂和韓冬麟的通信(韓冬麟用化名)，他在信件中找不出任何線索。但馮楚良并沒有將此事捅破，他推測，對方或許就是一直幫助葉錦堂的地下黨。馮楚良找到楊棺材，讓其去打聽同葉錦堂通信的究竟是什么人。

葉錦堂馮楚良知道這份情報的重要性，如果這第二次長沙會戰(zhàn)日軍勝利，那重慶便岌岌可危，很難再逆轉(zhuǎn)戰(zhàn)局。而如果能成功阻止日軍的這次會戰(zhàn)，一來能鼓舞士氣，二來便能加強(qiáng)美國對重慶的信心，得到對華軍援。

不料楊棺材一個沒注意，栽倒在渡邊的手里，楊棺材為保命，將自己所知道的和盤托出。渡邊知道馮楚良手里有著一份至關(guān)重要的文件，可能是關(guān)于即將開打的第二次長沙會戰(zhàn)的日方資料。